จับจังหวะ หุ้นโรงไฟฟ้า แบบไม่ต้องเดาและไม่ต้องไล่ราคา

ถ้าเคยรู้สึกว่า หุ้นโรงไฟฟ้า เป็นหุ้นที่ดูนิ่งๆ เหมือนหลับอยู่ แต่พอถึงบางช่วงกลับขยับแรงแบบไม่ให้ตั้งตัว คุณไม่ได้คิดไปเอง หุ้นกลุ่มนี้มี จังหวะ ของมัน และจังหวะนั้นไม่ได้มาจากกราฟอย่างเดียว แต่มาจากกติกาค่าไฟ ต้นทุนเชื้อเพลิง ดอกเบี้ย และความมั่นใจของตลาดต่อกำไรในอนาคต หลายคนพลาดเพราะเริ่มผิดทาง เริ่มจากอยากได้หุ้นปันผล แล้วลืมดูต้นทุน เริ่มจากเห็นข่าวค่าไฟ แล้วรีบซื้อ เริ่มจากกราฟเด้ง แล้วไล่ราคา ถ้าอยากเล่นให้คุ้ม ให้เริ่มจากอ่านโครงสร้างรายได้ก่อน แล้วค่อยใช้กราฟช่วยหาจังหวะ นี่คือวิธีที่ทำให้คุณตัดสินใจนิ่งขึ้นมาก

ทำไม หุ้นโรงไฟฟ้า บางช่วงนิ่งมาก แต่บางช่วงวิ่งแรง

ภาพจำของคนส่วนใหญ่คือ หุ้นโรงไฟฟ้ารายได้สม่ำเสมอ เลยไม่น่าจะเหวี่ยงมาก มันจริงครึ่งเดียว เพราะรายได้สม่ำเสมอจริงในเชิงสัญญา แต่ความคาดหวังของตลาดต่อ กำไรสุทธิ อาจเปลี่ยนได้เร็ว สิ่งที่ทำให้หุ้นกลุ่มนี้ขยับแรงมักเป็น 4 เรื่อง คือ

• เรื่องที่ 1 ตลาดคาดว่าต้นทุนเชื้อเพลิงจะกดกำไรหรือไม่
• เรื่องที่ 2 กติกาค่าไฟและการส่งผ่านต้นทุน
• เรื่องที่ 3 ดอกเบี้ยและภาระหนี้ของโครงการ
• เรื่องที่ 4 นโยบายพลังงานและการเติบโตของโครงการใหม่

ถ้าจับ 4 เรื่องนี้ได้ คุณจะเริ่มอ่านเกมของ หุ้นโรงไฟฟ้า ออก และไม่ตื่นกับการแกว่งระยะสั้นง่ายๆ

แยกให้ชัดเจนก่อนว่าโรงไฟฟ้าที่พูดถึง เป็นแบบไหน

คำว่า หุ้นโรงไฟฟ้า กว้างมาก ถ้าไม่แยกประเภท คุณจะอ่านงบผิดและคาดหวังผิดทันที

1. โรงไฟฟ้าแบบสัญญายาว รายได้ดูนิ่ง

โรงไฟฟ้ากลุ่มนี้มักมีสัญญาซื้อขายไฟระยะยาว รายได้เลยค่อนข้างคาดเดาได้ แต่ก็ต้องดูรายละเอียดว่า ต้นทุนเชื้อเพลิงส่งผ่านได้มากน้อยแค่ไหน มีส่วนของรายได้ที่เป็นค่าความพร้อมจ่ายหรือไม่

2. โรงไฟฟ้าประเภทขายให้ลูกค้าอุตสาหกรรม

บางบริษัทมีสัดส่วนขายไฟให้ลูกค้าเอกชน หรืออุตสาหกรรม ข้อดีคือมีโอกาสทำมาร์จิ้นดีในบางช่วง ข้อควรระวังคือขึ้นกับภาวะเศรษฐกิจ และความต้องการใช้ไฟของลูกค้า

3. พลังงานหมุนเวียน รายได้คล้ายประกัน แต่มีตัวแปรเฉพาะ

พลังงานหมุนเวียนอย่างโซลาร์ ลม น้ำ มักมีสัญญารองรับ ทำให้ภาพรวมดูนิ่ง แต่มีตัวแปรเฉพาะ เช่น ปริมาณแดด ปริมาณลม ปริมาณน้ำ รวมถึงการต่ออายุสัญญาและนโยบายภาครัฐ

• ถ้าแยกให้ได้ว่า หุ้นโรงไฟฟ้า ที่คุณสนใจอยู่ในกลุ่มไหน คุณจะอ่านงบและข่าวได้ ตรงจุด กว่าเดิมมาก

สูตรอ่าน หุ้นโรงไฟฟ้า ให้ขาด แบบไม่ต้องเป็นนักบัญชี

ถ้าคุณไม่อยากจมกับรายงานยาวๆ ให้ใช้สูตร 3 ชั้น คือ รายได้ ต้นทุน เงินสด

ชั้นที่ 1 รายได้ มาจากสัญญาแบบไหน

ถามให้ชัดเจนว่า รายได้พึ่งอะไร พึ่งสัญญาระยะยาว พึ่งการขายให้ลูกค้าเอกชน พึ่งการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ ถ้ารายได้ผูกกับสัญญายาว ตลาดจะชอบความมั่นคง แต่ถ้ารายได้มาจากการขยายโครงการใหม่ ตลาดจะมองเรื่องความสามารถในการหาโครงการและปิดดีล

ชั้นที่ 2 ต้นทุน โดยเฉพาะเชื้อเพลิง

จุดนี้ทำให้ หุ้นโรงไฟฟ้า แพ้ชนะกันได้เลย ให้ถามว่า ต้นทุนก๊าซหรือเชื้อเพลิงส่งผ่านได้ไหม ส่งผ่านช้าแค่ไหน ช่วงไหนกำไรโดนบีบมากสุด หุ้นบางตัวรายได้ดูนิ่ง แต่กำไรแกว่ง เพราะต้นทุนส่งผ่านไม่ทัน
นี่แหละคือเหตุผลที่บางช่วงหุ้นนิ่ง บางช่วงหุ้นโดนขายหนัก

ชั้นที่ 3 เงินสด คือความจริงที่ปลอมยาก

โรงไฟฟ้าเป็นธุรกิจใช้เงินลงทุนสูง หนี้และดอกเบี้ยจึงสำคัญ ดูง่ายๆ ว่า เงินสดจากการดำเนินงานยังไหลดีไหม ต้องลงทุนเพิ่มจนเงินตึงไหม ภาระดอกเบี้ยกินกำไรแค่ไหน ถ้าเงินสดแข็ง หุ้นจะรับแรงกระแทกเรื่องดอกเบี้ยได้ดีกว่า ถ้าเงินสดตึง หุ้นจะไวต่อข่าวดอกเบี้ยและต้นทุนมากขึ้น

เรื่องค่าไฟและกติกา ที่ทำให้ หุ้นโรงไฟฟ้า เปลี่ยนโหมดได้

หุ้นกลุ่มนี้มีคำที่คนพูดถึงบ่อย เช่นค่าไฟผันแปร และการส่งผ่านต้นทุน คุณไม่ต้องจำศัพท์ยาก แค่เข้าใจภาพว่า ต้นทุนเชื้อเพลิงขึ้น ถ้าส่งผ่านได้เร็ว กำไรจะไม่โดนบีบมาก ถ้าส่งผ่านช้า กำไรจะโดนกดชั่วคราว และพอมีสัญญาณว่าส่งผ่านเริ่มทัน หรือกติกาชัดขึ้น ตลาดมักรีบปรับมุมมองใหม่ทันที ตรงนี้เองที่ทำให้ หุ้นโรงไฟฟ้า บางช่วงเด้งแรงแบบเหมือนตื่นจากหลับ

แล้วคำว่า หุ้น pea คืออะไรกันแน่

หลายคนพิมพ์หา หุ้น pea เพราะนึกว่าเป็นหุ้นของหน่วยงานไฟฟ้า หรืออยากลงทุนกับระบบไฟฟ้าของประเทศโดยตรง แต่ในความเป็นจริง PEA เป็นหน่วยงานรัฐวิสาหกิจ ไม่ใช่หุ้นที่คนทั่วไปกดซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้เหมือนหุ้นบริษัทจดทะเบียน

ดังนั้นคำค้น หุ้น pea มักเป็นคำที่คนใช้เรียกผิด หรือใช้แทนความหมายว่า อยากได้หุ้นที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายไฟ การจ่ายไฟ หรือสัญญาที่เชื่อมกับหน่วยงานไฟฟ้า ถ้าคุณอยากใช้คำนี้ให้เกิดประโยชน์ ให้เปลี่ยนวิธีคิดเป็น 3 แบบ ดังนี้

แบบที่ 1 มองหา หุ้นโรงไฟฟ้า ที่มีสัญญาขายไฟให้หน่วยงานไฟฟ้า
แบบที่ 2 มองหาหุ้นที่ทำธุรกิจพลังงานและโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้อง
แบบที่ 3 มองหาบริษัทที่เกี่ยวข้องกับงานระบบไฟฟ้าและโครงการสนับสนุน

• จำง่ายๆ ว่า หุ้น pea ไม่ใช่หุ้นให้ซื้อโดยตรง แต่เป็นคีย์เวิร์ดที่พาเราไปสู่หุ้นในระบบนิเวศพลังงานมากกว่า

จุดแข็งของ หุ้นโรงไฟฟ้า ที่คนชอบ และจุดอ่อนที่คนมักลืม

• จุดแข็งที่คนชอบ 

รายได้ค่อนข้างคาดเดาได้เมื่อมีสัญญายาว หลายบริษัทมีภาพปันผล ทำให้คนรู้สึกมั่นคง ธุรกิจไฟฟ้าเป็นโครงสร้างพื้นฐาน ความต้องการใช้ไฟไม่หายไปง่ายๆ

• จุดอ่อนที่มักลืม

หนี้สูงเป็นเรื่องปกติของธุรกิจนี้ จึงแพ้ดอกเบี้ยได้ กำไรบางช่วงถูกบีบจากต้นทุนเชื้อเพลิงและการส่งผ่าน การเติบโตขึ้นกับการหาโครงการใหม่ และการแข่งขันประมูล ความเสี่ยงเชิงกติกาและนโยบาย ทำให้มุมมองตลาดเปลี่ยนได้เร็ว

ถ้ารู้ทั้งสองด้าน คุณจะเล่น หุ้นโรงไฟฟ้า แบบไม่เพ้อ และไม่ตกใจเกินเหตุ

อยากเข้าถูกจุด ดูกราฟ หุ้นโรงไฟฟ้า ยังไง

กราฟของหุ้นกลุ่มนี้มีนิสัยเฉพาะ หลายตัวชอบแกว่งเป็นกรอบนานๆ แล้วค่อยเบรกกรอบเมื่อมีตัวเร่ง

1. เริ่มจากกรอบ ไม่เริ่มจากความฝัน

ถ้าหุ้นแกว่งในกรอบ คนเล่นเป็นจะรอใกล้โซนล่างแล้วค่อยทยอย หรือรอให้ทะลุโซนบนพร้อมวอลุ่มแล้วค่อยตาม คนที่พลาดมักซื้อกลางกรอบ เพราะกลัวตกรถ สุดท้ายโดนแกว่งจนขายทิ้ง

2. มองตัวเร่งที่มักทำให้กราฟเปลี่ยน

งบออกแล้วกำไรดีกว่าคาด สัญญาณต้นทุนเชื้อเพลิงคลี่คลาย ทิศทางดอกเบี้ยเริ่มผ่อน ข่าวโครงการใหม่ที่ตลาดเชื่อว่าจะปิดดีลได้ กราฟไม่ได้บอกเหตุผล แต่กราฟมักขยับก่อนเหตุผลจะดัง หน้าที่คุณคือไม่ไล่ และรอจังหวะที่ความเสี่ยงต่ำลง

เช็กลิสต์ก่อนกดซื้อ หุ้นโรงไฟฟ้า ให้ปลอดภัยขึ้น

ลองเช็กแบบสั้นๆ ทีละข้อ ดังนี้

1. กำลังเล่นสั้นหรือถือยาว
   2. รายได้มาจากสัญญาแบบไหน
   3. ต้นทุนเชื้อเพลิงส่งผ่านได้แค่ไหน
   4. ดอกเบี้ยมีผลต่อกำไรแค่ไหน
   5. หนี้อยู่ระดับที่รับได้ไหม
   6. เงินสดจากการดำเนินงานยังไหลดีไหม
   7. มีโครงการใหม่ให้โตหรือเริ่มอิ่มตัว
   8. กราฟอยู่ในเทรนด์หรืออยู่กลางกรอบ
   9. มีจุดยอมรับว่าคิดผิดหรือยัง
   10. ขนาดเงินที่ลงทำให้นอนหลับได้ไหม

• ถ้าตอบไม่ได้หลายข้อ อย่าเพิ่งซื้อ ถ้าตอบได้ครบ คุณเริ่มได้เปรียบคนที่ซื้อเพราะความรู้สึกทันที

สรุป หุ้นโรงไฟฟ้า ให้เข้าใจก่อนซื้อ

ถ้าอยากลงทุนหรือเก็งกำไร หุ้นโรงไฟฟ้า แบบไม่เดา ให้ยึดสูตร 3 ชั้น คือ รายได้ ต้นทุน เงินสด แล้วค่อยใช้กราฟช่วยหาเวลาเข้า ไม่ใช่ใช้กราฟเป็นเหตุผลเดียวในการซื้อ ส่วนคำว่า หุ้น pea ให้จำว่าไม่ใช่หุ้นที่ซื้อขายตรงๆ แต่เป็นคีย์เวิร์ดที่พาเราไปสู่หุ้นในระบบนิเวศไฟฟ้า เช่นบริษัทผู้ผลิตไฟฟ้าและธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสัญญาและโครงสร้างพื้นฐาน ทำได้แค่นี้ คุณจะเลิกไล่ราคา ลดความเครียด และตัดสินใจด้วยระบบมากขึ้น